Les émissions de dette durable ont connu un boom sans précédent en 2020 et cette année est clairement en passe d’établir un nouveau record. Les placements d’obligations labellisées ESG, que ce soit pour répondre à des critères environnementaux, sociaux ou de gouvernance d’entreprise, ont déjà dépassé en Europe le volume de tout ce qui a été émis sur l’ensemble de l’année dernière dans ce type de dette. Plus de 260 milliards de dollars (220 milliards d’euros), selon les données du cabinet de conseil IGM.
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La forte demande des investisseurs assure le succès des émissions de dette avec le label durable.
En effet, cette forte demande de la part de tous les fonds qui doivent respecter les critères ESG qu’ils annoncent à leurs clients rend les émissions de dette durable moins chères que les émissions classiques, ce qui alimente l’avalanche de ce type de placement. « C’est actuellement une année record pour les émissions durables en Europe, avec une croissance ininterrompue tant du côté des émetteurs que, surtout, du côté des investisseurs « , a souligné Natixis.
Les émissions durables ont reçu une impulsion majeure en Europe de la part de la dette souveraine, avec l’Allemagne et l’Italie qui ont lancé des obligations vertes et avec la forte attente autour des émissions durables avec lesquelles l’UE financera le fonds Next Generation.
Dans la dette des entreprises, les questions ESG s’étendent également à des secteurs controversés en termes de durabilité, comme le secteur pétrolier, qui est au milieu d’un processus de décarbonisation à long terme. Repsol a placé 1,25 milliard d’euros cette semaine, soit 250 millions de plus que prévu initialement. Sur le marché de la dette alternative du MARF également, les obligations durables sont une priorité pour les émetteurs et les investisseurs.
Ricardo Benedé, directeur de l’origination des titres à revenu fixe chez Beka Finance, reconnaît que » nous cherchons un angle qui nous permette d’obtenir un label vert ou durable pour une émission « . C’est le cas de l’émission de billets à ordre lancée en avril par Pikolin, la première liée à la durabilité dans ce type de dette à court terme.
L’agence de notation Scope souligne que le poids des émissions d’entreprises avec un sceau durable est encore modeste par rapport au total émis en dette privée en Europe, soit 18%. Ce pourcentage est toutefois bien plus élevé que les 8% de 2020 et l’agence prévoit qu’il atteindra 30% au cours du second semestre de l’année. Sur le reste de l’année, les émissions d’entreprises européennes labellisées ESG représenteront plus d’un quart du total, selon Scope.
L’essor des émissions durables contraste avec les performances plus modestes des placements d’entreprises de qualité supérieure en Europe au cours de l’année, avec une notation investment-grade, qu’il y ait ou non un label ESG. 185,7 milliards de dollars (157 milliards d’euros) au cours du premier semestre de l’année, soit environ la moitié du volume du premier semestre de l’année précédente, selon les données compilées par Bloomberg. Les entreprises de qualité ont profité du coût minimal du financement pour obtenir des liquidités et dans un contexte de reprise, leur rythme d’émission pourrait être inférieur à celui observé jusqu’à présent.
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(Image en vedette par Tama66 via Pixabay)
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