L’Université de Cambridge a publié son deuxième rapport sur la finance alternative dans le monde, une enquête menée auprès de 703 plateformes dans le monde pour définir la taille et la dynamique des marchés liés aux prêts P2P (consommateurs et entreprises), aux prêts sur bilan, aux échanges de factures, aux minibons, au crowdfunding d’actions, au crowdfunding de récompenses et de dons.
Le marché mondial de la finance alternative en ligne n’a cessé de croître au cours des trois dernières années. Les volumes mondiaux (hors Chine, qui pèse 48 % du marché en 2019 et seulement 1 % en 2020) ont augmenté de 3 %, passant de 89 milliards de dollars en 2018 à 91 milliards de dollars en 2019. Et en 2020, nonobstant COVID-19, le volume mondial a encore augmenté de 24 % en glissement annuel pour atteindre 113 milliards de dollars.
En 2020, le plus grand marché alternatif régional était les États-Unis avec 73,62 milliards de dollars, soit 65 % du volume total. Venaient ensuite le Royaume-Uni (12,64 milliards de dollars), l’Europe hors Royaume-Uni (10,12 milliards de dollars), l’Asie-Pacifique hors Chine (8,90 milliards de dollars), l’Amérique latine (5,27 milliards de dollars), l’Afrique subsaharienne (1,22 milliard de dollars), la Chine (1,16 milliard de dollars) et le Moyen-Orient et l’Afrique du Nord (0,59 milliard de dollars).
En 2019, le prêt à la consommation mondial P2P/Marketplace, à l’exclusion de la Chine, est resté le plus grand type de modèle, avec un volume total de 33,6 milliards de dollars, représentant 37 % du total en 2019. En 2020, bien qu’il s’agisse toujours du plus grand modèle économique, la croissance a considérablement ralenti, représentant un volume total de 34,7 milliards de dollars, soit 31 % de la part de marché mondiale.
Compte tenu de la domination relative des États-Unis, il n’est pas surprenant de constater que le modèle Balance Sheet Business Lending (prêts commerciaux où la plateforme est le prêteur et non l’intermédiaire comme dans le prêt P2P) a enregistré le deuxième volume de transactions le plus élevé pour les deux années, avec 19 milliards de dollars en 2019 et 28 milliards de dollars en 2020. Il est intéressant de noter que la recherche a révélé que 16 % des plateformes qui, auparavant, ne géraient qu’un modèle P2P/Marketplace, ont désormais également adopté le prêt aux entreprises par bilan.
Le modèle de crowdfunding basé sur les dons a connu une croissance exponentielle de 7 milliards de dollars au niveau mondial en 2020. Le bond de 160 % de la croissance annuelle entre 2019 et 2020 peut être attribué en grande partie à la rafale d’initiatives caritatives, communautaires et de santé liées aux activités de collecte de fonds en ligne liées au COVID-19 dans le monde entier.
La concentration du marché de la finance alternative, au niveau agrégé, reste relativement faible. Cependant, l’analyse révèle que 7 modèles alternatifs en ligne sur 10 ont connu une concentration de marché plus élevée en 2020 par rapport à 2019 : en particulier, cela s’est produit principalement dans le prêt aux entreprises P2P, le prêt aux entreprises de bilan et le prêt aux consommateurs P2P.
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Zoom sur l’Europe
De 2013 à 2019, les volumes du marché européen de la finance alternative en ligne (y compris le Royaume-Uni) ont augmenté régulièrement, passant de 1,5 milliard de dollars en 2013 à 23,2 milliards de dollars en 2019. Cependant, l’année 2020 a connu une baisse globale à 22,6 milliards de dollars, ce qui représente la première diminution du volume du marché depuis 2013.
Le Royaume-Uni a représenté 56 % du marché européen en volume. Au Royaume-Uni, le secteur de la finance alternative en ligne a connu une croissance annuelle régulière du volume du marché au cours des cinq dernières années, passant de 4,9 milliards de dollars en 2015 à 12,6 milliards de dollars en 2020, et malgré les défis posés par COVID-19 et d’autres facteurs, le marché britannique de la finance alternative en ligne est passé de 11 milliards de dollars en 2019 à 12,6 milliards de dollars en 2020.
Si l’on exclut le Royaume-Uni, les volumes du marché européen ont diminué plus sensiblement de 2019 à 2020, enregistrant une réduction de 2,3 milliards de dollars, passant de 12,2 milliards de dollars en 2019 à 9,9 milliards de dollars en 2020. Lorsque l’on examine le volume du marché au niveau national, certains pays se sont écartés de la tendance européenne globale et ont progressé entre 2019 et 2020 : L’Allemagne (1,42 milliard de dollars à 1,48 milliard de dollars), la France (1,32 milliard de dollars à 1,66) milliard de dollars) et l’Italie (1,55 milliard de dollars à 1,86 milliard de dollars).
47% des volumes financés par les PME
En 2020, le volume de la finance alternative en ligne (hors Chine) qui est allé aux micro, petites et moyennes entreprises (MPME) a considérablement augmenté. En 2019, le financement alternatif en ligne mondial destiné aux entreprises a représenté 35 milliards de dollars, en hausse de 13 % sur un an, et en 2020, il a considérablement augmenté de 51 % sur un an pour atteindre 53 milliards de dollars. En comparaison, en 2019, le financement des entreprises avait représenté 38 % du volume total, tandis qu’en 2020, le financement des entreprises représentait 47 % du volume total.
Comme les années précédentes, le financement alternatif en ligne des entreprises provenait en grande partie de modèles basés sur la dette, avec 32,8 milliards de dollars de financement par la dette levés en 2019 (soit 94 % de l’ensemble du financement des entreprises) et 49,6 milliards de dollars levés en 2020 (94 %). Les modèles fondés sur les capitaux propres ont contribué à hauteur de 1,5 milliard de dollars en 2019 et de 2,2 milliards de dollars en 2020 (3 % en 2019 et 4 % en 2020). Les modèles sans investissement (par exemple, le Crowdfunding de récompense) ont représenté 533 millions de dollars en 2019 et 744 millions de dollars en 2020.
Les volumes de financement les plus élevés pour les PME ont été enregistrés aux États-Unis (15,4 milliards de dollars en 2019 ; 32 milliards de dollars en 2020), au Royaume-Uni (6,5 milliards de dollars en 2019 ; 6,4 milliards de dollars en 2020) et en Europe (4,3 milliards de dollars en 2019 ; 5,2 milliards de dollars en 2020).
Le rôle croissant des investisseurs institutionnels
Les investisseurs institutionnels jouent un rôle important dans le fonctionnement du marché de la finance alternative en ligne, et encore plus dans le contexte de la pandémie. Sur la base des données fournies par 58 % des observations au niveau des entreprises, en 2019, environ 28,5 milliards de dollars du volume du marché ont été financés par des investisseurs institutionnels, soit 16 % de l’ensemble du volume mondial pour cette année-là. En 2020, sur la base de 60 % des observations au niveau de l’entreprise, environ 43,6 milliards de dollars du volume du marché ont été financés par des investisseurs institutionnels, soit 42 % de l’ensemble du volume mondial. Cela représente une croissance de 53 % du volume de financement institutionnel d’une année sur l’autre.
Dans l’ensemble, les modèles basés sur la dette représentent le pourcentage le plus élevé de financement institutionnel, la plupart des modèles basés sur la dette ayant plus de deux tiers du financement total fourni par les investisseurs institutionnels.
Sur le plan géographique, les plateformes situées aux États-Unis et au Canada présentent le niveau le plus élevé de financement institutionnel en 2019 (74 %) et en 2020 (98 %).
Risques perçus par les plateformes
Si l’on examine les principaux risques du point de vue des plateformes, pour la plupart des répondants, un changement de réglementation est perçu comme le plus grand risque potentiel pour les entreprises. Ces préoccupations étaient particulièrement évidentes dans les entreprises offrant des services liés aux prêts à la consommation P2P (50%), aux prêts à la consommation par bilan (52%) et au commerce de factures (50%). De plus, la fraude des clients est considérée comme une préoccupation majeure pour les plateformes de commerce de factures (58%), de prêts immobiliers P2P (42%) et de prêts à la consommation (41%).
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(Image en vedette par okmarian via Pixabay)
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