L’amélioration de la demande pousse les marchés du maïs à la hausse dans un contexte de ralentissement économique

Blé

Les marchés du blé ont surtout été en hausse la semaine dernière, le blé de printemps de Minneapolis étant en tête des marchés à la hausse. Le blé tendre rouge d’hiver de Chicago a clôturé en légère baisse pour la semaine. Les prix à terme du blé de printemps se sont redressés lorsque les pluies ont interrompu la récolte dans le nord des Grandes Plaines. Les pluies ont nui à la progression déjà lente de la récolte et pourraient affecter la qualité si les pluies se poursuivent. La récolte est en cours au Canada, la plupart des progrès ont été réalisés en Saskatchewan et très peu au Manitoba et en Alberta.

Les semis de la prochaine récolte de blé d’hiver sont maintenant en cours dans le centre des Grandes Plaines et du Midwest, où les conditions sont généralement bonnes. Il a fait chaud et sec dans l’ouest du Texas, de sorte que les planteurs pourraient attendre dans cette région pour voir si les pluies reviennent. Les acheteurs nord-africains étaient occupés la semaine dernière avec l’Algérie achetant de l’Europe occidentale et surtout la France et l’Egypte achetant de la Russie. Il fait chaud et sec en Ukraine et les semis y ont été retardés.

L’Australie et l’Argentine ont également été chaudes et sèches et les attentes en matière de production agricole sont en baisse. Les ventes à l’exportation américaines ont baissé la semaine dernière et ont été très décevantes. Il n’y a que beaucoup de blé disponible dans le monde, ce qui limitera tout potentiel de hausse de la demande à l’exportation américaine et des prix du blé.

L’hebdomadaire Chicago Soft Red Winter Wheat Futures ©Jack Scoville

Revue hebdomadaire Chicago Hard Red Winter Wheat Futures ©Jack Scoville

Contrats à terme standardisés hebdomadaires sur le blé de force roux de printemps de Minneapolis ©Jack Scoville

Maïs

Le maïs a clôturé plus haut sur des idées d’amélioration de la demande et des rapports variables pour la récolte initiale. Le rapport hebdomadaire sur les ventes à l’exportation était aussi solide qu’il l’avait été depuis des mois, car tous les gros achats mexicains figuraient sur la liste. Il n’y a pas eu de grosses ventes annoncées dans le système quotidien la semaine dernière, mais les espoirs de ventes généralement plus fortes persistent car l’administration fait un grand effort pour faire approuver le nouvel accord commercial avec le Mexique et le Canada par le Congrès.

Il travaille également d’arrache-pied pour améliorer la demande de biocarburants après avoir éliminé une bonne partie de la demande en accordant des dérogations à 31 raffineries il y a quelques semaines. Des progrès satisfaisants sont signalés dans les négociations, bien qu’aucun accord n’ait encore été annoncé. Le nouveau programme rendrait l’E-85 plus disponible aux États-Unis, bien que la logistique doive être mise au point. Cela ne remplacerait pas toute la demande perdue, mais ce serait un début.

La récolte a commencé dans certaines parties du Midwest et des rendements variables ont été signalés. La grande majorité des rendements ont été inférieurs à ce qu’ils étaient il y a un an. Cela pourrait indiquer que la récolte sera beaucoup plus petite que ce que prévoit l’USDA dans ses estimations mensuelles. Les cultures récoltées en premier ont été plantées en premier et ont été considérées comme ayant le potentiel de rendement le plus élevé. Les rapports de rendement du pays vont maintenant devenir très importants pour les traders et pourraient dicter la direction des prix pour les semaines à venir.

Les contrats à terme hebdomadaires sur le maïs ©Jack Scoville

Weekly Oats Futures ©Jack Scoville

Soja et farine de soja

Les ventes de soya et de tourteaux de soya ont diminué la semaine dernière, la majeure partie des ventes ayant eu lieu tard dans la semaine. Les contrats à terme s’étaient ralliés aux espoirs de la demande lorsque l’équipe de négociation chinoise est venue aux États-Unis pour tenter de faire avancer un accord commercial et d’obtenir au moins un accord partiel. Des progrès ont été signalés et le marché espérait que la Chine commencerait au moins à acheter des produits agricoles américains, principalement du soja et du porc, pendant que le reste de l’accord était élaboré.

Le président a anéanti ces espoirs dans un seul tweet quand il a dit qu’il ne voulait qu’un accord complet. Des négociateurs chinois devaient se rendre dans certaines fermes du Nebraska et du Montana après la fin des négociations, vendredi, mais ils ont changé leurs plans et sont rentrés chez eux à la place. Les contrats à terme ont atteint les creux de la journée et les creux de la semaine aux nouvelles.

Un rapide voyage au sud de Chicago à la fin de la semaine dernière a montré que le soja commençait à prendre de la couleur dans beaucoup de champs avec un ou deux champs déjà coupés. La récolte n’est pas loin et les rapports de rendement feront l’objet d’un suivi. Personne ne sait exactement quel sera le rendement de la récolte, mais le pari est toujours que l’USDA est trop élevé avec ses estimations de rendement. Une récolte plus petite ne signifiera pas un grand changement dans les prix et une grande reprise si les États-Unis ne vendent pas et qu’ils doivent obtenir un accord commercial avec la Chine pour vendre de façon importante.

Revue hebdomadaire Chicago Soybeans Futures ©Jack Scoville

Revue hebdomadaire Chicago Soybean Meal Futures ©Jack Scoville

Riz

Le riz était encore plus élevé la semaine dernière. La récolte progresse à un rythme à peu près normal, mais le commerce s’attend toujours à ce que la production de grains longs diminue considérablement cette année. La récolte principale s’achève au Texas et dans le sud de la Louisiane malgré les pluies abondantes d’une tempête tropicale la semaine dernière. Les rapports sur le rendement sont généralement moyens ou inférieurs à la moyenne pour ces secteurs. On ne s’attend pas à ce que les résultats des rendements s’améliorent à mesure que la récolte se déplace vers le nord.

Les producteurs du Nord ont eu beaucoup de mal à semer, puis les champs ont connu de grosses pluies tout au long de l’été. Certaines cultures reçoivent de plus en plus de pluies importantes à mesure que les restes du système tropical se déplacent vers le nord. Ce n’est pas une bonne nouvelle pour les producteurs qui essaient de sécher les cultures et de les préparer pour la récolte. Les rapports de rendement devraient être variables en Arkansas et les pluies n’amélioreront pas du tout le potentiel.

Le commerce pense toujours qu’il y a des estimations de production plus faibles, car les superficies plantées et récoltées ainsi que les rendements devraient être plus faibles. La demande à l’exportation se maintient à des niveaux généralement bons, même si la demande ne semble pas spectaculaire jusqu’à présent. Les ventes s’adressent principalement à l’Amérique latine ces jours-ci et les États-Unis seront le principal fournisseur de ces pays, le Brésil et le reste du Mercosur produisant moins cette année.

Revue hebdomadaire Chicago Rice Futures ©Jack Scoville

Huile de palme et huiles végétales

Les marchés mondiaux des huiles végétales ont été contrastés la semaine dernière, avec une légère hausse pour l’huile de palme et l’huile de soja et une légère baisse pour le canola. L’huile de palme et l’huile de soja ont commencé la semaine près des sommets hebdomadaires et ont terminé la semaine près des creux hebdomadaires. L’huile de palme a reçu des nouvelles d’exportation plus faibles la semaine dernière alors que les arpenteurs privés ont montré que le rythme des exportations pour ce mois reste en retard par rapport au mois dernier. La semaine précédente, la MPOB avait enregistré une baisse de la production et une bonne demande, et les stocks de fin de mois étaient plus faibles.

La baisse de la demande pourrait ne pas durer, mais tout dépend de la Chine et de sa demande. La Chine est déçue de ne pas avoir pu améliorer ses relations commerciales avec les États-Unis et continuera de chercher ailleurs les approvisionnements nécessaires, y compris les huiles végétales. L’huile de soja était plus élevée alors que le gouvernement américain cherchait des moyens d’améliorer la demande de biocarburants après avoir accordé des dérogations à 31 petites raffineries il y a quelques semaines.

Le gouvernement américain a proposé d’augmenter la quantité de biocarburants mélangés à l’essence et au diesel. Cela pourrait aider un peu, mais ne servira qu’en partie à rétablir la demande perdue causée par les dérogations accordées par le gouvernement il y a quelques semaines. Les États-Unis font face à une concurrence accrue de la part de l’Amérique du Sud, et surtout de l’Argentine, pour les ventes. L’Argentine est traditionnellement la principale source d’huile de soja sur le marché mondial, car elle préfère utiliser d’autres huiles à la maison pour ses besoins de cuisson.

La Chine ouvre ses marchés aux produits argentins à base de soja, ce qui nuit aux perspectives d’exportation américaines à plus long terme. Le prix du canola a légèrement baissé la semaine dernière, car la récolte est demeurée active. Certaines parties des Prairies demeurent trop sèches, bien que les pluies aient augmenté dernièrement. Les rapports provinciaux font état de conditions inégales, les conditions de croissance ayant été jugées de moins de 50 % bonnes à excellentes. Les pluies ont ralenti la progression des récoltes, en particulier dans les régions de l’Ouest.

L’hebdomadaire Malaysian Palm Oil Futures ©Jack Scoville

Revue hebdomadaire Chicago Soybean Oil Futures ©Jack Scoville

Contrats à terme hebdomadaires sur le canola ©Jack Scoville

Coton

Le coton a été plus faible et fermé près des creux de la semaine en réaction à la faiblesse de la demande et à l’amélioration des conditions de culture. Ce fut une semaine décevante pour ceux qui veulent voir des prix plus élevés. La demande d’exportation reste faible et les négociants en coton n’ont reçu aucune aide haussière de Washington lorsque le président a tweeté qu’il n’accepterait pas une demande agricole accrue et un accord commercial partiel.

La demande mondiale a été faible en partie à cause des tensions entre les États-Unis et la Chine et les craintes d’une récession ou du moins d’un ralentissement économique mondial tiennent les acheteurs à distance. Les prix mondiaux sont faibles. Les idées de production restent élevées malgré le mauvais temps dans le Texas Panhandle.

Il y fait généralement chaud et sec. Les producteurs du Sud-Est ont évité quelques balles au cours des dernières semaines, car les tempêtes tropicales et les ouragans sont restés à l’écart. La récolte est en cours et augmentera au cours des deux prochaines semaines, de sorte qu’il n’y a pas beaucoup de raisons de s’attendre à une forte hausse des prix pendant un certain temps.

Hebdomadaire US Cotton Futures ©Jack Scoville

Jus d’orange concentré congelé et agrumes

Le FCOJ était un peu plus bas la semaine dernière. Les traders surveillaient de près les systèmes tropicaux qui pourraient frapper la Floride. L’État a eu de la chance cette année, car les tempêtes se sont éloignées de l’État et se sont déplacées vers les États-Unis plus au nord ou sont restées en mer. Le point culminant de la saison des ouragans est tout juste passé et les prévisionnistes continuent de surveiller de près l’Atlantique.

Les modèles de cartes sont mixtes en réponse aux menaces d’ouragan et à la possibilité qu’un plus grand nombre de systèmes se forment à court terme. Le temps en Floride avait été bon car l’état a connu de fréquentes averses et tempêtes qui ont favorisé le développement du fruit. Les stocks en Floride sont encore bien supérieurs à ce qu’ils étaient il y a un an. Les fruits de la prochaine récolte se développent et la récolte commencera bientôt. Les conditions de culture sont dites bonnes.

Hebdomadaire FCOJ Futures ©Jack Scoville

Café

New York a fermé un peu plus bas pour la semaine. Les zones de culture de l’Arabica attendent que les pluies recommencent à fleurir après quelques pluies plus tôt dans l’année. Les pluies devraient commencer la semaine prochaine. On estime que les récoltes au Vietnam sont importantes malgré des conditions de croissance inégales cette année. Il a parfois été chaud et sec, puis les zones de culture ont connu des pluies très abondantes. Les vendanges vont bientôt commencer.

La demande a augmenté ces dernières années au niveau des consommateurs, mais le potentiel de production augmente plus rapidement. Les producteurs brésiliens ont les meilleures chances de gagner de l’argent aux prix actuels car ils ont une agriculture plus mécanisée. Le Vietnam a aussi plus de mécanisation. Les deux pays prévoient une production importante qui pourrait ou non se concrétiser.

Le reste du monde d’origine du café aura des difficultés en raison des terrains plus difficiles à cultiver et des coûts de production plus élevés. La production dans ces régions a été plus faible. L’affaiblissement de la production cette année devrait aider à empêcher les prix de baisser beaucoup et l’action des prix de la semaine dernière a laissé entendre que les prix à terme ont trouvé une valeur basse pour le moment.

Hebdomadaire New York Arabica Coffee Futures ©Jack Scoville

Hebdomadaire London Robusta Coffee Futures ©Jack Scoville

Sucre

New York a fermé plus haut pour la semaine à New York, mais plus bas à Londres. Londres a reçu le soutien de rapports faisant état de faibles rendements de betteraves sucrières en Europe et en Russie, mais l’idée d’un approvisionnement important en Inde et en Thaïlande a nui au marché. New York était plus optimiste quant à l’amélioration de la demande d’éthanol, car les idées d’une offre importante et d’une demande moyenne pour le sucre continuent de circuler.

L’offre mondiale semble encore suffisante pour répondre à la demande potentielle. Des rapports en provenance de l’Inde indiquent que le pays dispose encore d’un important excédent de sucre blanc qui doit probablement être exporté. L’Inde signale de très bonnes pluies de mousson et les perspectives de production pour cette année sont bonnes. Les usines brésiliennes raffinent surtout de l’éthanol en ce moment, comme cela a été le cas toute la saison. Les fondamentaux laissent encore présager d’importantes disponibilités, et le climat au Brésil est assez bon. L’Inde s’est améliorée pour soutenir certaines des grandes idées de production.

Les conditions météorologiques ont été beaucoup plus inégales dans les zones de production, de la Russie à l’Europe de l’Ouest. Ces régions ont connu un début de saison de croissance très chaud et sec. Le temps s’est amélioré au début du mois d’août, puis il est redevenu chaud et sec. Ces régions ont besoin de plus de pluie et d’un temps plus frais pour offrir de meilleures conditions pour le développement final des cultures.

Hebdomadaire New York World Raw Sugar Futures ©Jack Scoville

Weekly London White Sugar Futures ©Jack Scoville

Cacao

Les contrats à terme ont clôturé à la hausse et les tendances sont à la hausse sur les deux marchés. Des rapports en provenance d’Afrique de l’Ouest impliquent qu’une grande récolte est possible dans la région. Le marché pourrait commencer à s’affaiblir à mesure que la prochaine récolte de la récolte principale se rapproche de la réalité en Afrique de l’Ouest. En fait, une certaine récolte initiale est signalée au Nigeria, mais la plupart des régions ne commenceront pas encore la récolte.

Le temps en Côte d’Ivoire s’est amélioré grâce à des averses fréquentes. Les précipitations sont un peu moins abondantes à l’heure actuelle, de sorte qu’il n’y a pas vraiment lieu de s’inquiéter des maladies. Les idées sont que la prochaine récolte sera bonne. Les conditions de culture et de récolte en Asie seraient également bonnes.

Les vendanges se poursuivent dans un temps un peu plus sec. De plus en plus de cacao asiatique reste dans son pays et est transformé en Indonésie pour être exporté dans la région. La demande en Asie a augmenté et l’Indonésie s’est empressée d’être la principale source de cacao.

Hebdomadaire New York Cocoa Futures ©Jack Scoville

Weekly London Cocoa Futures ©Jack Scoville

(Image présentée par DepositPhotos)

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